NH투자증권은 8일 지난해 10월 롯데지주(004990)가 롯데케미칼(011170)을 자회사로 편입하면서 4분기 영업이익이 대폭 개선됐을 것으로 추정했다. 지주사 체제 완성을 위한 추가적인 지배구조 개편으로 롯데지주의 순자산가치 모멘텀이 강화할 것이라며 투자의견 ‘매수’와 목표가 7만원을 유지했다.

김동양 NH투자증권 연구원은 “지난해 2차 분할합병, 롯데케미칼 자회사 편입에 이어 올해에도 롯데 지주의 지주사 체제 완성을 위한 지배구조 이벤트가 이어질 전망”이라며 “이에 따라 롯데지주의 순자산가치 모멘텀 강화도 기대된다”고 말했다.

김 연구원은 “롯데지주는 4분기 전년 대비 1.0% 감소한 2조3485억원의 매출을 기록할 것으로 추정되지만 영업이익은 80% 증가한 1093억원을 나타낼 것으로 보인다”며 “지난해 10월 자회사로 편입한 롯데케미칼의 지분법 이익 때문”이라고 설명했다.

이어 “롯데케미칼 지분법 이익으로 연간 영업이익도 지난해 2879억원에서 올해 8015억원으로 178% 성장할 것으로 예상된다”며 “롯데케미칼이 지난해 말 주당 배당금을 전년과 똑같이 유지한다면 롯데지주의 올해 배당수입은 전년대비 829억원(87%) 증가한 1777억원일 것”이라고 덧붙였다.

김 연구원은 “앞으로 지주사 행위제한요건 해소를 위해 롯데카드, 롯데캐피탈, 롯데손해보험 등 금융계열사 처분과 코리아세븐, 롯데컬처웍스 등 비상장 계열사의 순차적 상장, 계열사의 부동산 개발, 호텔롯데의 상장 후 지주와 합병 등을 예상할 수 있다”며 “앞으로도 지배구조 이벤트는 계속될 것”이라고 설명했다.

씨스켐닷컴(2019-01-08)