글로벌 화학기업 바스프가 현지 시간 지난 26일 독일 루드비히스하펜에서 개최한 기자회견을 통해 2018년 실적 및 올해 전략 방향을 공개했다.

바스프는 2018년에 전년 대비 2% 성장한 627억원 유로 매출을 기록했으나, 특별항목 이전 영업이익은 전년 대비 76억 유로에서 64억 유로로 감소했다. 화학 부문이 전체 수익 감소분의 3분의 2를 차지했는데, 이는 작년 하반기에 급격히 하락한 이소시아네이트(isocyanate) 마진과 또한 전 지역에 거쳐 예상 수치보다 낮아진 크래커(cracker) 마진이 주 요인인 것으로 파악됐다.

지난해 바스프는 전 사업분야와 부문에서 가격을 인상했다. 소폭 증가한 전년대비 매출은 기능성 소재 및 솔루션과 농업 솔루션 부문이 퍼포먼스 제품과 화학 부문의 낮은 실적을 일부 상쇄한 결과이다. 정전되었다가 2분기에 재가동 되었던 루드비히스하펜 시트랄 공장과 라인강의 낮은 수위가 화학 부문 매출에 부정적인 영향을 미쳤으며, 포트폴리오 조정으로 1% 증가 효과가 있었으나 전반적으로 환율에 따른 4% 감소 효과가 있었다.

기능성 소재 및 솔루션, 농업 솔루션, 퍼포먼스 제품 부문의 낮은 수익에 따라 특별항목 이전 영업이익도 감소했다. 농업 솔루션 부문에서는 전 지역의 환율 약화로 수익률이 감소했으며, 바스프가 지난 8월에 인수 완료한 바이엘 사업은 상반기에 주요 수익이 발생하는 종자 사업의 계절성을 고려했을 때 시기적으로 매우 불리하게 작용함과 동시에 인수된 사업을 통합하는 과정에서 추가 비용이 발생했다.

흔치 않게 지속되었던 라인강의 낮은 수위도 바스프에게는 큰 과제였다. 3, 4분기의 대부분은 루드비히스하펜 사업장에서 배로 원자재를 전달받기 거의 불가능한 상태였기 때문에 바스프의 공장 설비 가동률이 떨어져 2018년 수익 또한 2억 5000만 유로 가량 감소되었다.

전반적으로 2018년은 어려운 국제경기, 지정학적 관계 전개, 그리고 무역갈등이 이어졌던 한 해였다. 작년 하반기에 바스프는 최대 고객 보유 부문인 자동차 산업을 포함한 주요 시장에서의 경제적 둔화를 감지했으며, 특히 미국과 중국 간의 무역갈등으로 인한 중국 고객의 수요가 급감하고 전세계적으로 불확실성이 높아져 시장의 둔화를 가져왔다. 이러한 상황에서 2019년을 맞은 바스프는 고객의 요구에 집중하는 새로운 기업전략으로 변화하며 적극 대처할 계획이다.

2019년 바스프 신규 전략 및 계획

바스프는 지난 11월 발표한 기업 신규 전략을 바탕으로 체계적으로 다양한 조처를 진행중이다. 지난 1월 1일부로 시작된 조직개편을 통해 우선 독일 본사 내 14,000여명의 임직원을 각 사업부로 순조롭게 이전시켰다. 2019년 3분기 말까지 2만여명의 임직원들이 고객과 더욱 가까운 곳에서 업무를 진행할 것이며, 고객의 요구를 잘 파악하고 더욱 빠른 솔루션 개발 및 도입이 가능해질 예정이다. 이번 조직개편은 연구개발, 엔지니어링, 공급망, 구매, 인사관리, 정보 서비스 및 환경안전보건 등의 분야가 해당된다.

사업분야도 기존 4개 사업분야에서 화학, 원료, 산업 솔루션, 표면 기술, 영양&케어, 농업 솔루션의 6개 분야로 개편해 더욱 투명한 보고와 경쟁사와의 편리한 비교가 가능해졌다.

바스프의 포트폴리오 개선을 위한 조처도 취해졌다. 자사 제지 및 수처리 화학 사업부를 솔레니스(Solenis)로 이전 완료했으며 2019년 2월 1일부로 솔레니스 명의로 운영되고 있다. 바스프가 49%의 지분율을 보유하고 있는 이 사업은 2017년 기준 매출액 약 24억 유로 (한화 약 3조 600억 원)와 5,200여명의 임직원으로 구성되어, 제지 및 수처리 관련 고객을 위해 확장된 제품 포트폴리오를 제공하고 있다.

지난 1월 18일, 바스프는 EU 집행위원회로부터 솔베이의 폴리아미드(polyamide) 사업 인수에 대한 조건부 허가를 받았다. 바스프는 EU집행위원회가 우려하는 시장경쟁 상황에 대해 검토한 결과, 기존 인수범위에서 유럽내 솔베이 폴리아미드 사업의 자산 및 혁신역량을 제3자에게 매각하는 데에 동의했다. 이번 인수를 통해 바스프는 주요 전략목표를 달성하고 폴리아미드 6.6 사업을 대폭 강화할 수 있게 되었다.

최근 바스프는 러시아 투자회사 레터원(LetterOne)과의 양사 석유가스 사업 합병에 대한 허가를 기다리고 있다. 지난 2018년 9월 말 체결된 합병계약은 2019년 상반기에 마무리될 것으로 보이며, 통합을 위한 준비는 계획대로 진행되어 빠르면 2020년 하반기에 IPO가 진행될 것으로 예측된다.

적극적인 포트폴리오 관리의 일환으로 바스프는 자사 사업이 외부 또는 합작법인 등 다른 환경에서의 잠재력을 발휘할 수 있는 가능성에 대해 지속적으로 검토하고 있다. 바스프는 지난 2018년 10월, 자사의 건축화학 사업부에 대해 파트너사와의 합병 및 매각 등의 전략적 방향성을 밝힌 바 있으며 올해 최종 결정을 내릴 예정이다.

아시아 지역 투자 및 입지 강화

또한 바스프는 전체 화학시장 및 바스프의 주요 시장인 중국을 중심으로 아시아에서의 입지를 강화하고 유기적으로 성장하기 위한 프로젝트들을 발표했다.

지난 2018년 10월 말, 바스프는 중국 국영석유기업 시노펙(SINOPEC)과 합작하여 난징에 위치한 페어분트(Verbund)를 확장하기로 합의했다. 양사의 합작법인인 BASF-YPC와 시노펙 간의 50:50 투자로 연간 100만 톤의 에틸렌 생산이 가능한 새로운 스팀 크래커(steam cracker)를 증설할 계획이며, 이 밖에도 빠르게 성장하는 중국 배터리 소재 시장에서 새로운 사업기회도 모색할 예정이다.

또한 바스프는 지난 2019년 1월 중국 광둥성에 있는 잔장시에 새로운 페어분트를 설립하는 계약을 체결했다. 해당 프로젝트에 사용될 9km2 규모의 부지는 잔장시의 풍부한 천연자원과 광둥성 내 산업중심지와 연결되는 심해항이 위치해 이상적인 조건을 갖추고 있다.

중국뿐만 아니라 인도 또한 바스프가 집중하는 시장으로, 최근 인도 인프라개발기업 아다니(Adani) 그룹과 아크릴산 밸류체인(value chain) 투자 타당성 조사를 위한 양해각서를 체결했다. 인도 구자라트(Gujarat) 주의 문드라 항(Mundra Port)에서 진행될 이번 프로젝트는 바스프 역사상 인도에 가장 큰 투자이며 첫 탄소중립 생산시설이 될 것이다.

마틴 브루더뮐러 바스프 그룹 회장 겸 CTO(최고기술책임자)는 “전세계적으로 높은 불확실성으로 경제적 환경이 어려운 것이 사실이나 그럼에도 불구하고 바스프는 지속적인 성장을 목표하고 있다.” 라며, “높은 판매량과 포트폴리오 효과로 인한 매출 및 특별항목 이전 영업이익 증가를 기대하고 있으며, 자본이익률(ROCE, return on capital employed)이 자본비용보다는 높을 것이지만 2018년과 비교했을 때 약간 감소될 것으로 예상한다.“라고 덧붙였다.

2018년 바스프 재무실적

바스프의 사업인수에 따라 특별항목은 총 3억 2000만 유로 감소했으며, 이는 작년 5,800만 유로 감소와 비교되는 금액이다. 영업이익은 60억 유로로 20% 감소했으며 특별항목 이전 EBITDA는 전년 수준보다 12% 줄어든 95억 유로였다. EBITDA는 총 92억 유로로 2017년의 10억 유로에서 감소했다. 주당 수익은 6.62유로에서 5.12유로로 하락했으며, 특별항목과 무형 자산의 할부 상환을 위해 조정된 주당 수익은 5.87유로로 전년 대비 0.57유로 감소했다.

바스프 그룹의 작년 4분기 매출은 156억 유로로 2% 증가했으며, 퍼포먼스 제품, 기능성 소재 & 솔루션, 농업 솔루션 부문의 기여로 가격이 2% 인상됐다. 판매량은 3% 감소했는데 라인강의 지속된 수위 하락으로 인한 루드비히스하펜(Ludwigshafen) 사업장에 원자재 수송 및 설비 가동률 제한 등이 주 요인이다. 또한 농업 솔루션 부문에서의 바이엘 (Bayer)사업 인수로 포트폴리오 효과는 총 3% 증가했다.

4분기 특별항목 이전 영업이익은 전년 대비 59% 감소된 6억3000유로였는데, 이는 화학 및 농업 솔루션 부문의 현저히 낮은 수익률로부터 비롯되었다. 화학 부문에서는 이소시아네이트(isocyanate)와 크래커(cracker) 사업으로 인해 낮은 수익을 기록했으며, 농업 솔루션 부문에서는 4분기에 있던 인수 관련 비용으로 인한 악영향이 발생했다. 퍼포먼스 제품과 기능성 소재 및 솔루션 부문의 이익은 향상되었으나, 한편, 라인강의 낮은 수위로 인한 수요 병목현상으로 인해 4분기에 2억 유로 가량의 손해를 입었다.

영업활동을 통한 바스프의 현금흐름은 순익의 감소로 88억 유로에서 79억 유로로 감소했다. 2018년에는 순 운전자본의 변화로 인해 현금 흐름이 5억3000만 유로 감소되었으며 이는 2017년 12억 유로가 감소된 것과 대비된다. 투자 활동으로 사용된 현금은 40억 유로에서 118억 유로로 증가했으며, 2018년에는 주로 바이엘(Bayer)의 사업 및 자산 인수 관련 매입과 매각을 위한 순 지불금이 총 73억 유로에 달했다. 유형고정자산 및 무형고정자산에 대한 지급액은 1억200만 유로 줄어든 39억 유로였다. 잉여 현금 흐름은 40억 유로에서 다시 안정세를 보였지만 영업활동으로 인한 현금 흐름의 감소로 2017년 수준보다 7억4400만 유로 낮았다.

2019년 세계 경제 전망

바스프는 2019년 올해 세계 경제가 3.2%의 성장률을 기록한 2018년에 비해 상당히 감소된 2.8%를 보일 것으로 전망하고 있으며, 유럽연합에서는 지역수요 및 제3국으로부터의 수출수요가 낮은 증가율을 나타낼 것으로 예측된다. 반면, 미국 경제는 세제개편으로 인한 긍정적 영향이 2018년 보다는 덜 드러남에도 불구하고 탄탄한 성장률을 기대하고 있으며, 중국 경제 성장률은 차차 약화되고 있으나 다른 선진국에 비해서는 높은 수치를 보일 것으로 예상된다. 한편, 브라질의 경제 회복은 지속될 것으로 보인다.

바스프의 2019년 전망은 다음과 같은 추가적인 경제 여건을 가정하고 있다:

- 세계 화학제품 생산 성장률 2.7% (2018년: +2.7%)
- 평균 유가 (브렌트유) 배럴당 70달러
- 유로-달러 평균 환율 유로당 1.15달러

브루더뮐러 회장은 2019년 세계 경제 전망에 대해 “바스프 고객사들의 산업 또한 성장세를 이어갈 것으로 보이며, 자동차 산업 경우 지난해의 낮은 생산량에 비해 약간 회복할 것으로 보인다.”라고 말했다. 바스프의 2019년 전망은 미국 무역관계의 갈등이 시간이 지날수록 해소되고, 브렉시트(Brexit) 또한 큰 경제적 무리 없이 진행된다는 가정 하에 발표되었다.

이에 더하여 브루더뮐러 회장은 2019년 상반기 성장은 상대적으로 약해 보일 것이라고 강조했다. “우선 2018년 상반기는 이소시아네이트의 마진이 높았던 시기로 비교 기준이 높았고, 전략 실행에 대한 비용이 수익에 영향을 미칠 것이기 때문이다. 또한 전년대비 공장 정비일정이 몰려 있다.”며 “2019년의 목적 달성은 개선된 사업운영과 탄탄한 고객 수요, 그리고 전략적 우수성 프로그램(strategic excellence program)의 하반기 성과 결과에 달려있으며 우리가 시작한 구조적 변화는 더 높은 네거티브 특별항목으로 이어질 것이다”라고 전했다.

바스프는 화학으로 지속가능한 미래를 만들어 나가는 글로벌 화학기업이다. 바스프는 경제적 성공뿐 아니라 환경보호와 사회적 책임을 최우선으로 여긴다. 바스프 그룹에 근무하는 전세계 약 11만 5천명의 임직원이 거의 모든 산업 분야 및 국가에서 고객의 성공을 지원하고 있다. 바스프 그룹은 화학, 원료, 산업 솔루션, 표면 기술, 영양&케어, 농업 솔루션의 6개 분야에서 폭넓은 포트폴리오를 제공하고 있다. 바스프는 2017년 600억 유로 이상의 매출을 기록했으며 바스프 주식은 프랑크푸르트(BAS), 런던(BFA), 취리히(BAS)에서 거래되고 있다.

씨스켐닷컴(2019-02-27)